Introdução: O ambiente para os ativos de risco segue desfavorável. Em dia de agenda macro esvaziada nos EUA, aproveitamos para abordar o “gráfico das bolinhas” do Fed – gráfico extremamente importante, e que será divulgado nesta 4ª, dia 21. No Brasil, Ibovespa recua, e dólar sobe, em linha com o esperado pela manhã. No front macro: (1) IBC-Br veio acima do esperado em janeiro; e (2) mercado precifica corte de Selic nesta semana. A Ipsos, segundo o TSE, pode divulgar nova pesquisa amanhã.

CENÁRIO EXTERNO: E SE O “GRÁFICO DAS BOLINHAS” MUDAR?

O “básico” dos mercados… Não mudou muito o ambiente, em relação ao período da manhã. Ativos de risco seguem apresentando um pior desempenho. O ouro e a prata sobem, em meio às quedas generalizadas das commodities. O dólar se enfraquece, enquanto o euro ganha forças (ao redor de US$1,23). Os juros das Treasuries recuam (10 anos ao redor de 2,84%). Nos EUA, o índice S&P 500 recuava 1,9%, às 14h30, horário de Brasília.

Atenções voltadas ao Fed… Falamos disto pela manhã, mas é impossível não voltar comentar sobre a decisão desta semana. Na 4ª, os juros devem subir, e as atenções estarão voltadas àquilo que Jay Powell sinalizará em sua coletiva de imprensa. O mercado mostra cautela às vésperas destas novidades…

Sobre o “gráfico das bolinhas” – parte I… Um dos destaques desta 4ª será a atualização do chamado “gráfico das bolinhas” – gráfico divulgado de 3 em 3 meses, composto por 19 opiniões de dirigentes do Fed (7 dirigentes do boarddo Fed, e 12 presidentes regionais da instituição), sobre o lugar aonde os juros devem estar nos próximos anos. Foi criado no final de 2011, para sinalizar ao mercado, de forma mais transparente, sobre as perspectivas para os juros do próprio Fed.

Sobre o “gráfico das bolinhas” – parte II… Para este ano, a mediana das projeções indicava, até dezembro/17, que os juros iriam subir 3 vezes em 2018. A elevação desta semana será a 1ª do ano. Começará a sinalizar o Fed que os juros podem subir 4 vezes, após bons números de lá pra cá? Registre-se: por conta de 4 assentos vagos no board, haverá, nesta atualização, somente 15 “bolinhas” neste gráfico.

E se o “gráfico das bolinhas” mudar? O viés, em nossa opinião, é o Fed se mostrar mais “hawkish”. Ou seja: mais “duro” em relação à normalização da política monetária. Afinal, de lá pra cá, as perspectivas para a economia americana têm melhorado. Não é por acaso que o próprio Powell, recentemente, reconheceu: “as perspectivas econômicas seguem fortes”(discurso do dia 1º de março, no Congresso).

BRASIL: O GOVERNO BRASIL: MERCADOS LOCAIS ACOMPANHAM O EXTERIOR.

Sobre a política… Com 42% do eleitorado brasileiro, São Paulo, Rio de Janeiro e Minas Gerais são estados relevantes para os presidenciáveis. Neste contexto, vale frisar: Alckmin, ontem, obteve vitória importante: o senador Antonio Anastasia avisou ao PSDB que aceita ser candidato ao governo mineiro.

Intervenção no RJ… Temer disse hoje que a intervenção federal no Rio receberá algo entre R$600-800 milhões. A decisão sobre o valor exato será tomada até 4ª (dia 21), e o repasse, via medida provisória. Hoje, à CBN, o ministro Meirelles disse que os recursos da reoneração da folha de pagamentos serão utilizados para financiar a intervenção (embora o projeto esteja parado).

Atividade econômica… O BC divulgou hoje o índice IBC-Br de janeiro: -0,56% frente a dezembro, e +2,97% frente a janeiro de 2017. Os números ficaram acima do esperado pelo mercado (-0,80% e +2,40%, respectivamente), segundo pesquisa da Bloomberg.

Sobre o Ibovespa… O Ibovespa, dando sequência às quedas recentes, recua mais de 1%, na casa dos 83 mil pontos. Seguimos com perspectivas de recuperação e, para fevereiro, esperamos um avanço próximo de 1,5% na comparação mensal. puxado pelos papéis de Itaú, Bradesco, Petrobras e Vale. Por conta do exercício de opções na B3, movimentou-se no segmento Bovespa R$5,6 bi.

Sobre a SUZB3… Os papéis da Suzano ainda refletem o anúncio de acordo de fusão com a Fibria. Conforme abordamos no Guide Empresas de hoje, a transação foi mais vantajosa para os acionistas da Suzano, dado os valores da oferta. Vale a pena a leitura. Assim, os ativos avançam mais de 12%, após subirem 22% na última 6ª (dia 16). No mês, o desempenho do papel é de 48%; no ano, 72%.

Mais sobre os mercados… A percepção de risco-país, medida pelo CDS de 5 anos, avança (o ativo tem alta mais de 3%, ao redor de 152 pontos base, neste início de tarde). O dólar acompanha o movimento de alta, e opera firme frente ao real. Por sinal, é dia de dólar mais forte, quando confrontado com as moedas dos países emergentes. Por trás destes movimentos? Em grande parte, a expectativa pela reunião do Fed…

Uma pesquisa Ipsos… Em tese, será divulgada amanhã uma pesquisa Ipsos, feita nas regiões urbanas do país. Segundo registro no TSE, a pesquisa realizada entre os dias 1º e 13 de março. A divulgação está marcada para amanhã (dia 20).

Sobre as oscilações do pregão:

Ibovespa: -1,10%, aos 83.954 pontos;
Real/Dólar: +0,19%, cotado a R$3,287;
Dólar Index: -0,43%, 89,848;
DI Jan/21: +02 pontos base; 8,230%;
S&P 500: -1,56%, aos 2.709 pontos.

*Por volta das 15h27, horário de Brasília. Obs.: a taxa de câmbio utilizada é a referência da Bloomberg.

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