Introdução: Após quase 2 dias de alívio, ações do setor de tecnologia voltam a ficar pressionadas (para baixo!). As políticas protecionistas de Trump fazem “preço” nestes setores “sensíveis”. O dólar opera misto frente a emergentes, e as commodities têm viés de baixa. No Brasil, BC oferta até US$2 bi com compromisso de recompra. Um novo “desenho” da equipe econômica, após saída de Meirelles, começa a ficar mais claro.

CENÁRIO EXTERNO: SETOR DE TECNOLOGIA SOB PRESSÃO.

O “básico” dos mercados… Após quedas das bolsas de EUA ontem (S&P 500 -1,73%), as bolsas da Ásia recuaram, e as europeias seguem a mesma direção. Nos EUA, o S&P futuro opera em ligeira alta nesta manhã. A maior aversão a risco, ainda assim, predomina. O dólar opera relativamente estável, e os juros de 10 anos das Treasuries oscilam ao redor de 2,76%. As commodities têm viés baixista. O brent segue em torno de US$70/barril. O minério de ferro, na China, recuou 3,15%, cotado em US$63,12/tonelada.

O risco da “América Primeiro”… Políticas do governo Trump – que, em geral, têm mantido um caráter protecionista -, têm feito “preço” em setores “sensíveis”. O de tecnologia, mais volátil e com valuations mais esticados por natureza, por exemplo, é um destes. Estas pressões se espalharam por outras praças. O receio de que Trump continue a colocar a “América Primeiro”, e aumente o protecionismo, é algo que manterá os mercados internacionais voláteis.

Criptomoedas: “não faça isto”… O presidente do Fed de Atlanta, Raphael Bostic, passou uma mensagem bastante clara e contrária às criptomoedas. “São mercado especulativos. Não são moedas. Se você tem um dinheiro que precisa, não o coloque nestes mercados”. Registre-se: o Bitcoin, que chegou a superar os US$18 mil em dezembro, agora é cotado próximo de US$8 mil.

Na agenda de hoje… Nos EUA, o destaque é a nova leitura do PIB do 4T17 (9h30). Espera-se uma revisão altista, de 2,5% para 2,7% (t/t, anualizado). Além disso, 2 dados de fevereiro: balança comercial (9h30), e vendas pendentes de moradias (11h). Às 11h30, sai o relatório de estoques de petróleo bruto. Por fim, às 13h, R. Bostic, do Fed de Atlanta, faz discurso.

BRASIL: NOVO “DESENHO” DA EQUIPE ECONÔMICA.

Corrida eleitoral… Os pré-candidatos que lideram as pesquisas de intenção de votos, Lula (PT) e Bolsonaro (PSL), estarão no Paraná. O 1º encerra a sua caravana pelo Sul (após 2 ônibus terem sido atingidos por tiros durante sua passagem no Estado). O 2º segue para evento em Ponta Grossa. Além disso: na Folha, comenta-se que a filiação de Flávio Rocha, ex-Riachuelo, ao PRB, amplia fragmentação do centro e é má notícia para Alckmin (PSDB).

Dança das cadeiras… O ministro da Saúde, Ricardo Barros (PP-PR), e o presidente do BNDES, Paulo Rabello de Castro, deixaram ontem os seus cargos. Ambos pretendem participar das eleições deste ano. Além disso: Meirelles deve deixar a Fazenda na semana que vem, e já confirmou a filiação ao MDB (próxima 3ª). Segundo o Valor, Guardia deve assumir a Fazenda; Mansueto Almeida ir para o Planejamento e Dyogo Oliveira para o BNDES. O Globo destaca a dificuldade de Temer em costurar alianças, dada a fragmentação do “centro”.

Toma lá, dá cá… Diante da iminente troca de ministros, Temer tem dito que pretende manter no governo partidos ainda aliados, embora alguns tenham candidatos próprios à Presidência. Como moeda de troca, exigirá compromisso com algumas “prioritárias”. Lembramos: após postergar a reforma da Previdência, 15 medidas foram ventiladas. Destas, ao menos 3 estão no radar: (1) reoneração da folha de pagamentos; (2) teto remuneratório para o funcionalismo; e (3) privatização da Eletrobrás.

BC oferta dólar, com compromisso de recompra… Serão oferecidos até US$2 bi ao mercado, a partir das 15h15. Os leilões tem vencimentos para 3 de maio e 3 de julho. Essa oferta de dólares com recompra visa rolar parcialmente o vencimento de US$3,5 bi do dia 3 de abril (próxima 3ª). Registre-se: (1) esta linha foi oferecida em dezembro do ano passado, quando o BC injetou US$8 bi no mercado cambial; e (2) os vencimentos em 2 de fevereiro e 2 de março foram resgatados integralmente. Assim, neste momento, parece-nos que o BC detectou um volume de liquidez menor, e decidiu manter parte deste vencimento.

Sobre o fiscal… Em fevereiro, o resultado primário do governo central, segundo o Tesouro, foi deficitário em R$19,3 bi. Foi melhor do que o esperado pelo mercado (-R$21,1 bi). O resultado primário do setor público consolidado deve ter ficado em déficit de R$15,7 bi (número a ser divulgado hoje pelo BC). Com isto, o governo fechará o 1º bimestre do ano com superávit.

Na agenda de hoje… No front macro, o BC divulga dados sobre o fiscal consolidado de fevereiro, e faz coletiva sobre os dados (10h30 e 11h, respectivamente). Às 12h30, sai o fluxo cambial semanal. No front micro, sai o balanço da JBS, pós-mercado. Fora do Ibovespa, também saem balanços de Cemig e Oi, entre outros.

E os mercados hoje? Em meio a um exterior mais negativo, temos um viés de baixa em bolsa, e de alta em dólar e juros futuros. Vale notar: os leilões de linha do BC tendem a diminuir tal pressão altista sobre a moeda americana por aqui. Lá fora, seguirá a volatilidade.

Ignacio Crespo – Economista

Sobre o fechamento do último pregão:

Ibovespa: -1,50%, aos 83.808 pontos;
Real/Dólar: +0,36%, cotado a R$3,320;
Dólar Index: +0,39%, 89,372;
DI Jan/21: +02 pontos base, 7,970%;
S&P 500: -1,73% aos 2.613 pontos.

Fonte: Bloomberg. Obs.: a taxa de câmbio utilizada é a referência da Bloomberg

EMPRESAS:

Sabesp: Números do 4T17.
Impacto: Neutro.

Luis Gustavo Pereira – Estrategista

Jornais:

Folha de São Paulo
– Ônibus da caravana de Lula sofrem ataque a tiros
– Doria perde e Câmara de SP congela reforma da previdência
– Zuckerberg vai ao Congresso dos EUA para depor em abril
– Relator da Lava-Jato no STF, Fachin diz ser ameaçado

O Estado de São Paulo
– Presidenciáveis defendem prisão após 2ª instância
– Relator da Lava-Jato, Fachin diz que sua família foi ameaçada
– Tiros atingem dois ônibus da caravana de Lula no Sul
– Eletrobras acumula perda de R$ 28 bi em 6 anos

O Globo
– Violência piora após intervenção e leva tropa às ruas
– Dois ônibus da caravana de Lula são alvo de tiros
– STF reforça segurança de Fachin após ameaças
– Fraude afetou Brexit, diz delator do Facebook

Valor Econômico
– Governo quer parcelar megaleilão de R$ 130 bi
– Por que o atraso na reforma não foi um desastre
– Caravana de lula é alvo de tiros no PR
– “BNDES tem que pagar Tesouro”

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