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Mercados por TradingView

Mercados Hoje: sinalizações condicionais

23 de maio de 2018
Escrito por Ignacio Crespo
Tempo de leitura: 9 min
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Introdução: Aumenta a cautela no exterior, diante de possível adiamento do encontro entre EUA e Coreia do Norte, desaceleração econômica na Zona do Euro e problemas na Turquia. Nos EUA, atenção aos índices PMI e à ata do FOMC. No Brasil, mercado ainda monitora o tema dos combustíveis, após decidir eliminar a Cide sobre o diesel. Sobre privatização da Eletrobrás: no curto prazo, cada vez mais difícil. Atenção às pesquisas eleitorais: Ibope, Vox Populi e Instituto Paraná pela frente. No front macro, a inflação (IPCA-15 de maio) ficou abaixo do esperado. E Ilan Goldfajn, do BC, concedeu entrevista ao Valor, dando explicações sobre a recente decisão. A sinalização é de manutenção da Selic em 6,50%. O pode não tem “preconceitos” com a utilização do swap cambial.


CENÁRIO EXTERNO: AUMENTA A CAUTELA.

O “básico” sobre os mercados… O dólar se fortalece, enquanto os juros das Treasuries são pressionados para baixo, diante de um movimento de maior cautela no exterior. Os juros de 10 anos oscilam ao redor de 3,01%. As bolsas recuam na Europa, após sessão negativa na Ásia. Nos EUA, S&P futuro opera em queda. Commodities também operam no vermelho. O petróleo (brent ) oscila na casa dos US$78/barril. O minério de ferro recuou 0,47% na China, cotado a US$64,11/tonelada. O índice VIX, que mede a volatilidade, sobe pouco mais de 10%.

Problemas na Turquia… O país é fonte de preocupação, e aumenta o receio de um “contágio” para outros emergentes, em nossa opinião. A lira turca se enfraquece frente ao dólar, com receios sobre a estabilidade financeira por lá. Investidores têm questionado a falta de ação do BC. Vale lembrar: no próximo mês, haverá eleições na Turquia. E o atual presidente Erdogan, em entrevista recente à Bloomberg , afirmou que, se reeleito, acabará controlando ainda mais a política monetária do país (ao invés de dar poder ao próprio BC).

Questões de (geo)política… Aumentou a dúvida com relação ao encontro entre EUA e Coreia do Norte, que estava marcado, a princípio, para o mês que vem, em Singapura. Do lado mais “positivo”, Trump afirmou que estuda enfraquecer penalidades impostas à empresa de telecomunicações chinesa ZTE, como um “favor” ao presidente Xi Jinping. Internamente, vale destacar uma vitória no legislativo: Trump conseguiu aprovar no Congresso medidas que enfraquecem a regulação sobre o setor bancário.

Desaceleração econômica na Zona do Euro… Segundo índices preliminares de maio, a região desacelerou. O índice PMI “composto” – que considera indústria e setor de serviços – passou de 55,1 para 54,1, abaixo dos 55,1 esperados. Olhando os setores separadamente, ambos desaceleraram neste último mês. Neste 2º trimestre, o crescimento pode ficar abaixo daquilo que se esperava. O mercado, segundo pesquisa Bloomberg, ainda espera 0,6% t/t, após 0,4% no 1º tri.

Na agenda de hoje… Nos EUA, é dia de índices PMI (10h45), referentes ao mês de maio. Serão números preliminares. Além disso: (i) vendas de moradias novas (11h); (ii) confiança do consumidor (11h); (iii) estoques de petróleo bruto (11h30); e ata do FOMC (15h). Este último documento será importante para balizar apostas sobre futuras elevações de juros por parte do Fed.


BRASIL: GOVERNO CEDE, E ILAN EXPLICA.

Eleições, e os pré-candidatos… O 3º dia do evento da Confederação Nacional dos Municípios, em Brasília, conta com palestras dos pré-candidatos a presidente Alckmin (PSDB), Meirelles (MDB) e Bolsonaro (PSL). Será também lida uma carta do ex-presidente Lula. Rodrigo Maia e Eunício Oliveira, presidentes da Câmara e Senado, também estarão presentes, para discutir a pauta do Congresso.

Pesquisas eleitorais… O Ibope realizará uma pesquisa para senador, governador e presidente, com abrangência no Estado de SP, apenas. A pesquisa será feita entre os dias 24 e 28. E a data de divulgação prevista é dia 28, próxima 2ª. Veja aqui o questionário da pesquisa. Além desta, foi encomendada pela CUT uma pesquisa Vox Populi, com data prevista de divulgação para dia 25 (6ª). E uma pesquisa do Instituto Paraná, com abrangência no Estado de MG, deve ser divulgada amanhã (24).

Sobre a privatização da Eletrobrás… Fica cada vez mais difícil, às vésperas das eleições e diante de um governo Temer enfraquecido. O Planalto fez um acordo com a oposição: desistiu de aprovar a MP 814 em troca de votar 7 MPs nesta semana, de forma rápida (estas vencem 1º de junho). Mas, ao enterrar esta MP, o governo inviabiliza a venda de 6 distribuidoras de energia deficitárias. Ou seja: é um 1º passo para enterrar a privatização da Eletrobrás, neste momento.

Ilan, no Valor… Em entrevista de hoje ao Valor Econômico, o presidente do BC sinaliza para uma Selic estável nas próximas reuniões (ao menos nas próximas 2), e reitera que pode usar swap cambiais quando necessário. Ou seja: não podemos descartar um BC ainda mais atuante no mercado de câmbio, tentando conter oscilações mais bruscas. Com relação à comunicação, que foi criticada pelo mercado após a estabilidade da Selic em 6,50%, Ilan se defendeu, argumentando que as sinalizações são “condicionais”.

Elimina a CIDE, mas… O governo confirmou a eliminação da Cide no diesel em troca da reoneração em alguns setores, tentando equilibrar o fiscal. Dependerá, portanto, do Congresso. Do ponto de vista fiscal, a receita em 12 meses da cobrança da Cide no diesel é de R$2,7 bi. Entrará em vigor imediatamente após a publicação do decreto. O impacto sobre o IPCA? Praticamente nulo.

Caminhoneiros não estão satisfeitos… O anúncio do governo sobre a eliminação da CIDE sobre o diesel não foi suficiente para conter os protestos. Segundo José da Fonseca Lopes, presidente da Associação Brasileira dos Caminhoneiros, a categoria deve prosseguir com as manifestações no dia de hoje.

Agenda de hoje… No front macro, saiu o IPCA-15 de maio. Veio abaixo do esperado: 0,14% m/m, após 0,21% e aquém dos 0,26% previstos. Em 12 meses, passou de 2,80% para 2,70%, abaixo dos 2,82% esperados. Pela manhã, a FGV divulgou a confiança do consumidor. Recuou 2,5 pontos em maio, para 86,8. Às 12h30, sai o fluxo cambial semanal. O BC mantém a sua atuação no mercado de câmbio, ofertando até 15 mil contratos de swap.

E os mercados hoje? O viés para os mercados locais é mais negativo hoje, diante de uma cautela crescente no exterior. Assim, vemos DIs e dólar em alta, e queda em bolsa. O BC pode aumentar a sua atuação no mercado de câmbio no curto prazo (como sinalizado pelo próprio Ilan), mas ainda vemos uma pressão estrutural, vindo do exterior, que sustenta o dólar em níveis mais altos.

 

Ignacio Crespo – Economista

Sobre o fechamento do último pregão:

Ibovespa: +1,13%, aos 82.739 pontos;
Real/Dólar: -0,79%, cotado a R$3,648;
Dólar Index: -0,07%, 93,609;
DI Jan/21: -13 pontos base, 8,660%;
S&P 500: -0,31% aos 2.724 pontos.

Fonte: Bloomberg. Obs.: a taxa de câmbio utilizada é a referência da Bloomberg


EMPRESAS:

Marfrig: Cia avança no processo de venda da Keystone
Impacto: Positivo.

Petrobras: Governo decide zerar a Cide para conter preço do óleo diesel
Impacto: Marginalmente Positivo.

Setor de Papel & Celulose: Celulose tem espaço para novo reajuste
Impacto:Positivo.

Luis Gustavo Pereira – Estrategista


Jornais:

Folha de São Paulo
– Justiça manda prender o tucano Eduardo Azeredo
– Seleção brasileira gira em torno do seu camisa 10
– Governo negocia para desonerar diesel
– Temer desiste e anuncia Meirelles como pré-candidato

O Estado de São Paulo
– Governo zera Cide no diesel, mas protesto deve continuar
– Temer lança Meirelles
– Justiça nega recurso e decreta prisão de Azeredo
– Áudio indica pressão na Funai para favorecer empresa

O Globo
– Governo elevará impostos para baixar preço do diesel
– O bairro da boemia agoniza
– Justiça manda prender Azeredo
– Temer desiste e lança Meirelles

Valor Econômico
– Ilan indica tendência de estabilidade para o juro
– Desigualdade se aprofunda no 1º trimestre
– Governo decide zerar a cide para conter preço do óleo diesel
– Imposto sindical renasce como “cota negocial”

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