Introdução: Aumenta a aversão a risco no exterior, após os EUA anunciarem novas tarifas aos produtos chineses. Agora, US$200 bi em importações da China serão taxados. As bolsas recuam, aumenta a procura por títulos americanos, e o dólar se valoriza. As commodities recuam. No Brasil, as atenções seguem voltadas às possíveis alianças entre os partidos. Líderes do “centrão” se reúnem hoje. O DEM segue dividido. O PSB pode, em breve, confirmar apoio a Ciro. E o PT faz “plano de governo”. No front macro, a inflação e o ritmo da produção industrial mostram “normalização” em junho. Mas as projeções de PIB seguem com viés baixista, como falamos ontem. O dia demanda cautela.

CENÁRIO EXTERNO: MAIS TAXAS, MAIS TENSÃO.

O “básico” sobre os mercados… A volatilidade voltou a aumentar (o índice VIX subia mais de 7% nesta manhã), diante de receios quanto à “guerra comercial”. As bolsas da Europa operam no vermelho, após quedas na Ásia. Na China, o índice de Xangai já recua 16% no ano. Nos EUA, o S&P futuro recua. O dólar se valoriza, e os juros das Treasuries recuam (10 anos ~2,84%). As commodities também operam em baixa. O petróleo (brent) cai mais de 2%, e oscila próximo dos US$77/barril; o minério de ferro recuou 0,89% na China, cotado a US$63,34/tonelada. Em suma: dia desfavorável para ativos de risco.

Novas taxas, novas tensões comerciais… Ontem à noite, os EUA disseram que devem taxar em 10% produtos chineses importados, que totalizam US$200 bi. Esta medida soma-se à taxação de 25% sobre o montante de US$50 bi que ambos anunciaram às importações do outro, há algumas semanas. A China, “chocada”, considerou as medidas de Trump “inaceitáveis”. Promete retaliações. Sobre o timming: as novas tarifas devem começar a valer a partir do final de agosto.

Sobre Copa do Mundo… Segundo o blog FiveThirtyEight, do estatístico Nate Silver, o jogo Inglaterra x Croácia (15h) deve terminar com uma vitória do 1º. É o mais provável, segundo seus cálculos: 57% a 43%. Ou seja: a final da Copa deve ser Inglaterra x França.

Na agenda de hoje… Nos EUA, no front macro, sairá o índice de preços ao produtor (9h30); estoques de petróleo bruto (11h30) e discurso de J. Williams, do Fed de S. Francisco (17h30).

BRASIL: ATENTOS ÀS MOVIMENTAÇÕES POLÍTICAS.

O “centrão” discute, mas não decide (ainda)… Os líderes de DEM, PP, SD, PRB – partidos do chamado “centrão” – devem reunir-se hoje (13h) para discutir alianças, de olho nas eleições de outubro. Mas nada deve ser decidido nesta semana, em nossa opinião. Neste momento, isto geraria um “racha” ainda maior dentro dos partidos. Registre-se: (i) o DEM segue dividido (metade da bancada de deputados quer apoiar Bolsonaro; Maia defenderia aliança com Ciro Gomes; e caciques regionais estariam mais inclinados por Alckmin); (ii) o PP tende mais a Ciro Gomes; (iii) para o SD, não há direção muito clara e; (iv) se o “centrão” for de Ciro, o PRB romperá com o grupo.

E o PSB? A sigla, na próxima 2ª (dia 16), após reunião da Executiva, deve decidir apoiar Ciro (PDT). Isto é o que afirma uma matéria de hoje do Estadão. O movimento manterá Ciro entre os mais “competitivos” à Presidência, em nossa opinião.

Sobre o PT, e seus planos… O ex-presidente Lula receberá nesta 6ª (dia 13) o ex-prefeito Fernando Haddad. Devem debater o “plano de governo”, às vésperas das eleições. Este é composto de 4 “eixos”: economia, social, política e transição para o futuro. Haddad já fechou com Lula “economia” e “social”. Nesta semana, tratarão dos outros 2 temas. Até o dia 20 de julho a Direção Nacional do partido terá, em mãos, este plano. A partir daí começará a ser divulgado.

E as pesquisas? Nos próximos dias, dois levantamentos serão divulgados: (1) pesquisa telefônica XP/Ipespe, realizada entre os dias 9-11 deste mês, no Brasil inteiro; e (2) pesquisa Ibope, realizada entre os dias 7-12, considerando apenas no Estado de Goiás.

No Congresso, a LDO… A Lei de Diretrizes Orçamentárias (LDO) de 2019 pode ser votada ainda hoje. Restam 2 etapas: (i) Comissão Mista de Orçamento (CMO), cuja sessão iniciará às 11h30, e apreciará o relatório do senador Dalírio Beber (PSDB-SC) e; caso aprovado, (ii) Plenário do Congresso, cuja sessão inicia às 18h.

E o projeto da Eletrobras? O plenário da Câmara terminou ontem a votação dos destaques pendentes do projeto que viabiliza a privatização das 6 distribuidoras de energia controladas pela Eletrobras. Agora, o projeto segue para o Senado. No entanto, na sequência, Rodrigo Maia (DEM), o presidente da Câmara, disse que não pautará o projeto de lei de privatização da Eletrobras em 2018.

Inflação: IGP-M abaixo do esperado… Após aceleração em maio (+1,50% m/m), o IGP-M subiu 0,41% em junho, abaixo da mediana do mercado, que esperava 0,97%, segundo a Bloomberg. Aliás, ficou abaixo do “piso” das estimativas (0,55%). A grande “supresa” veio do IPA-M, que subiu 0,34%, provavelmente a metade daquilo que se esperava pela maioria dos economistas.

Atividade: fluxo pedagiado se recupera… Segundo dados da ABCR, o fluxo pedagiado de veículos cresceu 13,6% m/m em junho, após queda de 14,9% em maio (série com ajuste sazonal). Considerando “veículos pesados”, estes cresceram expressivos 47% m/m, após queda de 28,4% no mês anterior. Ou seja: mais do que compensou o impacto das greves. Positivo para a produção industrial: em junho, deve ter crescido 14% m/m, aproximadamente.

Agenda de hoje… Com a virada do cenário externo, o viés para ativos de risco torna-se mais desfavorável. Assim, o viés é de baixa em bolsa, e alta em dólar e DIs. A percepção de risco país, medida pelo CDS de 5 anos, opera por volta dos 244 pontos base, sem grandes oscilações nesta manhã.

E os mercados hoje? Com a virada do cenário externo, o viés para ativos de risco torna-se mais desfavorável. Assim, o viés é de baixa em bolsa, e alta em dólar e DIs. A percepção de risco país, medida pelo CDS de 5 anos, opera por volta dos 244 pontos base, sem grandes oscilações nesta manhã.

Ignacio Crespo – Economista

Sobre o fechamento do último pregão:

Ibovespa: -0,20%, aos 74.862 pontos;
Real/Dólar: -1,52%, cotado a 3,814;
Dólar Index: +0,09%, 94,158;
DI Jan/21: -16 pontos base; 9,09%;
S&P 500: +0,35% aos 2.793 pontos.

Fonte: Bloomberg. Obs.: a taxa de câmbio utilizada é a referência da Bloomberg. *valores referentes à sessão do dia 31/05.

EMPRESAS:

Petrobras: Leilão da cessão onerosa requer acordo até agosto
Impacto: Neutro.

Luis Gustavo Pereira – Estrategista

Jornais:

Folha de São Paulo
– Senado aprova projeto de proteção a dados pessoais
– EUA taxarão mais US$ 200 bilhões em itens chineses
– Presidente do STJ nega habeas corpus para Lula
– Elio Gaspari: Cadeia virou lugar seguro para petista

O Estado de São Paulo
– Câmara passa a consumidor custo do furto de energia
– Plantonista não poderia ter decidido o caso de Lula, diz STJ
– Senado aprova lei de proteção de dados pessoais
– Trump vai taxar US$ 200 bi em itens da China

O Globo
– Auditoria mostra falhas na gestão da fila da saúde no Rio
– União corre risco de arcar com R$ 48 bi
– Cenário confuso adia convenções
– STJ apoia ação de Moro no caso Lula

Valor Econômico
– Uso de crédito fiscal avança na Justiça e pode virar lei
– TCU ameaça leniência da Odebrecht
– Grupo Safra cria operadora móvel virtual
– Guerra de Trump muda o mercado de commodities

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