Introdução: O receio de “Guerra Comercial” volta a ser destaque, e contribui para a queda das bolsas internacionais. O ouro sobe, e moedas como iene e euro se valorizam frente ao dólar. Mudanças na Casa Branca tornam o time de segurança nacional o mais “linha-dura” da história recente americana. No Brasil, decisão do STF é favorável a Lula, que não poderá ser preso após decisão do TRF-4 (próxima 2ª, dia 26). Somente após decisão do STF quanto ao HC, marcado, a princípio, para o dia 4 de abril. No front macro, o IPCA-15 de março é destaque: em 12 meses, passou de 2,86% para 2,80%, ligeiramente abaixo do esperado pelo mercado (2,82%).

CENÁRIO EXTERNO: MUDANÇAS NA CASA BRANCA, E RETALIAÇÃO CHINESA.

O “básico” dos mercados… É dia mais negativo para ativos de risco. As bolsas recuam na Europa, após quedas na Ásia. O Nikkei, no Japão, caiu 4,51%. Nos EUA, S&P futuro opera em ligeira alta, após queda de 2,52% de ontem. O dólar está ligeiramente mais fraco; commodities agrícolas recuam, enquanto ouro e prata avançam. O petróleo (brent), em ligeira alta, opera na casa dos US$69/barril.

Guerra comercial… Após anúncio de taxação de US$ 60 de produtos chineses, em cerca de 25%, os asiáticos reagiram, pela 1ª vez. A China já é explicitamente considerada pelo presidente americano um “inimigo econômico”. Aço, alumínio, frutas, vinho, entre outros produtos, chegarão mais caros na China. O receio de “guerra comercial” segue de pé e, portanto, aumenta a aversão a risco nos mercados internacionais. .

O “entra e sai” da Casa Branca… Trump fez nova mudança importante, e nomeou John Bolton, ex-embaixador dos EUA na ONU, considerado “linha-dura”, como um dos seus conselheiros de segurança, em substituição a H.R. McMaster. Após a saída de Rex Tillerson e McMaster, do trio de líderes que até aqui aconselhavam Trump, resta apenas Jim Mattis, o atual secretário de Defesa. Sairá em breve?

Mais confronto com os asiáticos… Segundo o The New York Times, Trump criou o time de segurança nacional mais “duro” da história recente do país. Vale ressaltar: recentemente, em entrevista a uma rádio, Bolton defendeu uma postura agressiva dos EUA frente à Coreia do Norte.

Na agenda de hoje… Nos EUA, 4 dirigentes do Fed fazem discursos: (1) Bostic (9h10); (2) Kashkari (11h30); (3) Kaplan (11h30); e (4) Rosengren (20h). No front macro, 2 números sobre fevereiro: (i) encomendas de bens duráveis (9h30) e (ii) vendas de moradias novas (11h).

BRASIL: DECISÃO DO STF MANTERÁ LULA SOLTO ATÉ, AO MENOS, INÍCIO DE ABRIL.

Lula, por enquanto, seguirá solto… Por 6 a 5, o Plenário do STF concedeu liminar ao ex-presidente Lula, que impede a sua prisão em decorrência de execução provisória da pena de 12 anos e 1 mês, ao menos até a conclusão do julgamento do seu pedido habeas corpus (HC). Este julgamento será retomado na próxima sessão plenária, dia 4 de abril.

Rosa Weber, uma incógnita… Seu voto será decisivo no julgamento do dia 4. A ministra votou 2 vezes a favor da defesa de Lula: admitiu o julgamento do HC e votou a favor da liminar que impede a prisão enquanto o STF não concluir este julgamento. Mas vale notar: durante o seu voto, disse que privilegia o “princípio da colegialidade” – algo que deixa em aberto a possibilidade de votar contra o HC, no início de abril. Neste contexto, é muito difícil ter uma opinião, hoje, sobre a decisão da ministra.

O “risco-Lula”… É preciso colocar as coisas em perspectiva. Ontem, no Mercados Hoje, havíamos adiantado a possibilidade de a decisão do STF frustrar àqueles que esperavam uma decisão desfavorável a Lula. Seguiremos acompanhando a “novela”. Vale frisar: acreditamos que Lula não poderá ser candidato à Presidência, mas, em liberdade, poderá fazer campanha até lá. Deve registrar a sua candidatura no TSE até o dia 15 de agosto, e esperar a definição oficial de “inelegibilidade”, por conta da Lei da Ficha Limpa.

Ufa! Sem taxas americanas… Segundo o representante de Comércio dos EUA, Robert Lighthizer, o Brasil está isento das novas taxas para importação de aço e alumínio, ao menos até dia 1º de maio. A partir daí, Trump decidirá se a isenção – também concedida à União Europeia, Coreia do Sul, Argentina e Austrália — seguirá valendo.

Melhora macro: confiança e CAGED… Segundo dados divulgados hoje pela FGV, o índice de confiança do consumidor avançou em março, tendo passado de 87,4 em fevereiro para 92,0. Mais: matéria do O Globo traz que, em fevereiro, o CAGED registrou criação líquida de 61 mil vagas formais. Em janeiro, foram abertas 77,8 mil vagas. Estes números serão anunciados hoje por Temer.

Mudanças no BNDES… Segundo o Valor, o ministro do Planejamento, Dyogo de Oliveira, é um dos principais cotados para ocupar a presidência do BNDES, em substituição a Paulo Rabello de Castro, que deixará o cargo para disputar a eleição presidencial. Rabello, por outro lado, tenta emplacar alguém de seu grupo no banco, o diretor financeiro, Carlos Thadeu de Freitas.

Na agenda de hoje… No front macro, destaque para o IPCA-15 de março: +0,10% m/m, após 0,38%, e ligeiramente abaixo do consenso de mercado (+0,11%). Em 12 meses, a inflação passou de 2,86% para 2,80%. Além disso: às 10h30, saem dados das contas externas de fevereiro. Esperamos ao redor de US$4,5 bi em investimentos diretos no país (IDP).

E os mercados hoje?  Será um dia negativo para os ativos de risco. O viés para os mercados locais, portanto, é mais desfavorável: viés de baixa em bolsa, e alguma pressão de alta sobre câmbio e juros. Neste último mercado, a baixa inflação ajuda a diminuir este viés. O exterior, somado à decisão do STF de ontem, contribuem para estas pressões.

Ignacio Crespo – Economista

Sobre o fechamento do último pregão:

Ibovespa: -0,25%, aos 84,767 pontos;
Real/Dólar: +1,27%, cotado a R$3,315;
Dólar Index: +0,08%, 89,857;
DI Jan/21: -19 pontos base, 8,060%;
S&P 500: -2,52% aos 2.644 pontos.

Fonte: Bloomberg. Obs.: a taxa de câmbio utilizada é a referência da Bloomberg

EMPRESAS:

Hermes Pardini: Números do 4T17
Impacto: Marginalmente Positivo.

Luis Gustavo Pereira – Estrategista

Jornais:

Folha de São Paulo
– STF adia julgamento e proíbe a prisão de Lula até 4 de abril
– Trump ataca as exportações da China e derruba Bolsas mundiais
– EUA oficializam a suspensão de taxa sobre aço do Brasil durante negociação
– Acionistas revisam investimentos no Facebook após crise

O Estado de São Paulo
– Supremo cede à pressão e lula ganha fôlego contra prisão
– Trump impõe tarifas de aé US$ 60 bi à China
– Lava-Jato acusa ex-diretor da Dersa de desvio de R$ 7,7 mi
– Governador do TO é cassado pela 2ª vez

O Globo
– STF impede prisão de Lula pelo menos até 4 de abril
– Como ganhou corpo a onda de “fake news” contra Marielle
– Trump faz expurgo da ala moderada
– Brasil fica livre de tarifa do aço

Valor Econômico
– EUA declaram guerra comercial à China
– Trump divide países para reinar
– Em e-mail, Marcelo ataca desafetos na Odebrecht
– STF impede prisão de Lula até 4 de abril

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