Mercados Hoje: e se Meirelles sair?

Introdução: O ambiente para ativos de risco é favorável no exterior. O dólar recua, e a maioria das commodities sobe de preço (incluindo, aqui, o minério de ferro na China!). Lá fora, o mercado está ansioso pela fala de Jay Powell (amanhã). No Brasil, Temer afirma que não será candidato; Meirelles se aproxima do MDB; Alckmin se consolida como candidato do PSDB; e Ciro Gomes (PDT) critica PT. Se Meirelles sair da Fazenda, quem o sucederá? No front macro: expectativas de inflação recuam; e projeções de PIB para este ano aumentam.

CENÁRIO EXTERNO: À ESPERA DE JAY POWELL.

O “básico” dos mercados… As bolsas sobem na Europa, após ganhos na Ásia. A bolsa chinesa subiu 1,23%; a japonesa subiu 1,19%. A maioria das commodities sobe (minério de ferro em US$79,36/ton., no porto de Qingdao), embora o brent, em ligeira queda, opere na casa dos US$67/barril. O dólar perde forças, e os juros das Treasuries recuam. Os papéis de 10 anos oscilam ao redor de 2,85%.

Na agenda de hoje… Nos EUA, 4 pontos de destaque: (1) discurso de J. Bullard, do Fed de St. Louis (10h); (2) índice de atividade nacional (10h30); (3) venda de casas novas (12h); e (4) sondagem industrial do Fed de Dallas (12h30).

Na agenda da semana… Jay Powell, presidente do Fed, estará no Congresso dos EUA amanhã (3ª, dia 27). Segundo o Financial Times, o mercado quer saber quais são as avaliações de Powell quanto à taxa de juros neutra – a taxa que nem “acelera” nem “freia” a economia. Afinal, se por conta do crescimento forte do mundo e/ou da reforma tributária de Trump esta taxa estiver aumentando, isto implicará, possivelmente, em mais espaço para altas de juros nos próximos trimestres.

O “risco” da semana… Vale lembrar que no próximo domingo (4 de março) haverá eleições na Itália. Na última semana de campanha, um terço do eleitorado ainda segue indeciso, sendo este contingente desproporcionalmente feminino. Este evento é algo que pode aumentar a volatilidade dos mercados nos próximos dias.

BRASIL: APÓS TEMER NEGAR QUE SERÁ CANDIDATO, MEIRELLES SE APROXIMA DE MDB.

Sobre a segurança… Temer começa a semana anunciando quem será o titular do Ministério da Segurança Pública e; ao longo da semana, o interventor na segurança do RJ, o general Braga Netto, deve apresentar seu plano de ação para o Estado.

Corrida eleitoral… (1) Geraldo Alckmin (PSDB) se consolida como o candidato tucano à Presidência, após desistência do prefeito de Manaus, Artur Virgílio; (2) Meirelles fica mais próximo do MDB, após conversas com Temer no Jaburu, e após o presidente ter negado, em entrevista ao Estadão, que será candidato; e (3) o pré-candidato Ciro Gomes (PDT) criticou o PT, após avaliar que é muito difícil que os petistas o apoiem na corrida.

La garantia soy yo… Segundo o jornal O Globo, Temer disse a Meirelles, nesta último sábado, que não concorrerá, e que quer alguém que defenda o seu governo na corrida. O atual ministro não teria saído com o apoio do presidente, embora tenha tido uma garantia: se sair da Fazenda para concorrer, quem escolherá o novo ministro será ele. Segundo o Valor, haveria 3 opções para sucedê-lo: Mansueto Almeida; Eduardo Guardia ou até mesmo Dyogo Oliveira.

Rebaixamento: nenhuma surpresa… Sem a aprovação da reforma da Previdência, a agência de classificação de riscos Fitch rebaixou o rating do Brasil, agora “BB”, com perspectiva estável. Não nos surpreendeu em nada, e já esperávamos que isto acontecesse. No mercado, fez pouquíssimo preço. A Fitch citou – além da frustração com as medidas fiscais que não foram aprovadas até aqui -, os persistentes e elevados déficits fiscais; e uma elevada e crescente dívida pública.

IPCA-15 de fevereiro… Próximo das expectativas do mercado, a inflação segue em níveis baixos. Na comparação com janeiro, subiu 0,38% em fevereiro, após 0,39% do mês anterior. Em 12 meses, o índice está em 2,86%, após 3,02% até janeiro. Com alimentos ainda em desaceleração, o IPCA “cheio” para o mês deve ficar por volta de 0,35%. Vale notar: o mercado, segundo o Boletim Focus, espera 0,34%. Há 4 semanas, esperava 0,44%.

Boletim Focus… Pela 4ª semana seguida, o mercado revisou o IPCA deste ano para baixo. Agora está em 3,73%. Para 2019, mantém os 4,25% projetados. O PIB deste ano foi revisado para cima, de 2,80% para 2,89%; enquanto o de 2019 segue em 3,00%. A Selic projetada se mantém em 6,75% para o final de 2018; e em 8,00% para o final de 2019. O câmbio para o final de ambos os anos segue em R$3,30 e R$3,39, respectivamente. Veja mais aqui.

Na agenda de hoje… Além do Focus, temos 2 destaques: (1) as contas externas de janeiro (10h30), e (2) a arrecadação federal (à tarde). Quanto às contas externas: espera-se um déficit em contra corrente de quase US$5 bi; e investimentos diretos no país de pouco menos de US$4 bi. Ainda hoje, sairá a balança comercial semanal (15h).

E os mercados hoje? Diante de um exterior positivo, com baixa aversão a risco, os mercados locais devem começar a semana com um viés mais positivo. Assim, vemos a bolsa em alta, e DIs e dólar em baixa. Vale ressaltar: a apresentação de Ilan Goldfajn, após IPCA-15 de fevereiro, em evento em SP pela manhã, pode mexer com os mercados.

Ignacio Crespo Rey – Economista

Sobre o fechamento do último pregão:

Ibovespa: +0,70%, aos 87.293 pontos;
Real/Dólar: -0,39%, cotado a R$3,239;
Dólar Index: +0,16%, 89,883;
DI Jan/21: -0,47 pontos base, 8,520%;
S&P 500: +1,60% aos 2.747 pontos.

Fonte: Bloomberg. Obs.: a taxa de câmbio utilizada é a referência da Bloomberg

EMPRESAS:

Hypera Pharma (ex- Hypermarcas): Resultado sólido no 4T17
Impacto: Marginalmente Positivo.

Luis Gustavo Pereira – Estrategista

Jornais:

Folha de São Paulo
– China acaba com limite a mandato de presidente
– Policial do Rio é proibido de levar arma da PM para casa
– Fundos pedem saída de Abilio de conselho da BRF
– Pacote contra corrupção para no Congresso

O Estado de São Paulo
– Plano de segurança lançado há um ano não saiu do papel
– Presidente do TST propõe troca de “penduricalhos”
– Cresce apoio à destituição do conselho da BRF
– Presidente chinês pode ter mandato ilimitado

O Globo
– Policiais são 20% dos acusados de corrupção no Rio
– China prepara permanência indefinida de Xi
– Cidade italiana cancela cidadania de mais de mil brasileiros após fraude
– Juízes requisitados por STF acumulam diárias e auxílio-moradia

Valor Econômico
– Desemprego de longa duração atinge 5 milhões
– Fundos pedem reunião para tirar Diniz da BRF
– Setor público é cliente dos fundos caros
– Migrantes enviam US$ 5 tri em 10 anos

Contatos

Renda Variável*

Luis Gustavo Pereira – CNPI
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Equipe Econômica

Ignácio Crespo Rey
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Lucas Stefanini
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Rafael Gad
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